24 年6 月国内新增光伏装机同环比高增。。据国家能源局，，，
，2024 年1-6 月，，国内新增光伏装机102.48GW，，，，同比增长31%；其中6 月新增光伏装机23.33GW，，同比+36%
，，环比+23%。。
。随着消纳红线放宽至90%，
，，，集中式项目并网进度有望加快。。。由于电价波动以及政策调整预期，，，，户用端需求相对疲软，，，增速有所放缓
；工商业项目表现较好，，支撑分布式装机。。
。。展望2024 全年，，，，产业链价格低位运行
，，，
，终端装机成本改善，，，项目收益率提升刺激下游装机需求
，，下半年国内地面电站传统季节性装机旺季来临，，，，国内新增光伏装机有望实现快速增长
。。。

 6 月我国电池组件出口环比略增
，，亚洲区域环增明显。。。。据我们测算，，，2024 年1-6 月电池组件出口量约166.7GW，
，同比增长32%。。。其中6 月电池组件出口量约28.5GW，，，
，同比增长30%
，，，环比增长4%。。
。2024 年1-6 月，
，，，我国电池组件累计出口金额1253.8 亿元，
，，
，同比减少31%
。。。。出口额同比下滑，，，主要系电池组件价格较去年同期大幅下降所致。。
。
。（1）欧洲：据测算，，，24 年6 月出口至欧洲的电池组件约10.1GW，，，，同比-5%，，，，环比-13%；1-6 月累计出口约59.3GW，，
，，同比-6%
。。

（2）亚洲：24 年6 月出口至亚洲的电池组件约12.9GW，，同比+75%，，，环比+17%；1-6 月累计出口约79.1GW
，，，，同比+96%
。。

6 月逆变器出口延续环增，，，，新兴市场需求爆发。
。据我们测算
，，，，2024 年1-6 月逆变器出口量约126GW
，
，，
，同比减少11%。
。。。其中6 月逆变器出口量约29.0GW，，，同比增长17%，，，，环比增长21%。。。
。1-6 月我国逆变器出口额为284.9 亿元，，，，同比减少33%；其中6 月我国逆变器出口额为65.2 亿元，，同比减少2%，，，
，环比增长18%。。。（1）分大洲来看，，欧洲区域持续去库出口环比略增，，，新兴市场需求爆发亚洲出口环比明显改善。。1-6 月出口至欧洲的逆变器金额114.6 亿元
，，，，同比-56%；其中6 月出口额24.7 亿元，，
，，同比-36%；环比+3%。。欧洲库存持续去化，，
，2024 年6 月逆变器出口额环比小幅修复，，，，达到2023 年9 月以来最高水平，，，拐点已显现，，，下半年欧洲降息有望刺激需求持续改善。
。巴基斯坦、、、印度、、泰国等新兴市场需求爆发。。。。1-6 月出口至亚洲的逆变器金额94.6 亿元，，，同比+66%；其中6 月出口额23.4 亿元，，，同比+68%
，，环比+40%。。。（2）四个重点省份中，，，浙江
、、江苏
、、、安徽6 月逆变器出口额环比实现较高增长。。
。6 月广东、、、
、江苏、、、浙江、、、、安徽逆变器出口额分别为23.9/7.8/18.0/9.9 亿元
，，
，，同比-11%/-5%/+67%/-32%
，，环比+4%/+36%/+28%/+24%。。。。

光伏产业链价格：主材环节：据PVInfoLink，，，，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价39/36 元/kg，
，环比上周持平/持平。。182-183.75mm/210mm 单晶P 型硅片平均价1.25/1.70 元/片，，环比上周持平/持平
；182-183.75mm/210mm 单晶N 型硅片平均价1.10/1.60 元/片，，，环比上周持平/持平。。。182-183.75mm/210mm 单晶PERC 电池片平均价0.29/0.29 元/W ，，，， 环比上周-3.3%/-3.3 。
。182*182-210mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.80/0.82 元/W，
，，环比上周持平/持平。。。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.84 元/W，，环比上周-1.2%
；210mm HJT 双玻组件价格报0.98 元/W，，环比上周-2.0%。
。辅材环节
：本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报23.75 元/m3，，环比上周-2.1%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报14.75 元/m3，
，，环比上周-3.3%。。。据索比咨询，，本周透明EVA 胶膜价格报6.37 元/m3，，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.37 元/ m3，，
，
，环比上周-8.2%；POE 胶膜价格报11.22 元/m3，，，环比上周持平。。。

投资建议：（1）库存持续去化，，
，新兴市场向好，，，需求预期向好的逆变器环节。。

建议关注德业股份、、
、、艾罗能源、、、固德威、、、锦浪科技、、、、阳光电源、、上能电气、、、、禾迈股份、、
、昱能科技等。。（2）龙头企业优势明显的辅材环节。。。。建议关注福莱特
、、、、信义光能、
、、福斯特、、中信博、、意华股份
、、聚和材料、、、帝科股份等。。。。

风险提示
：终端需求不及预期、、、、市场竞争加剧、
、
、上游原材料价格波动、、
、、贸易摩擦因素
、、
、、行业政策变化等
。。
。。

知前沿，
，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域
，，，，提供深度产业研究报告、、商业计划书
、、
、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。。。专业的角度、、
、品质化的服务、、、、敏锐的市场洞察力，
，，专注于提供完善的产业解决方案，，，为您的投资决策赋能。。。

转自华创证券有限责任公司 研究员：黄麟/盛炜

10000 12800